Milho: Análise aponta consolidação com viés positivo

O mercado de milho atravessa um período de transição, marcado por forças opostas no cenário internacional e por sinais de recuperação no Brasil. Segundo análise semanal da TF Agroeconômica, o comportamento dos preços reflete tanto fatores estruturais de oferta e demanda quanto movimentos técnicos observados nos gráficos.

No mercado internacional, as exportações dos Estados Unidos avançaram 31% na comparação anual, ajudando a absorver parte do peso da safra recorde. Outro ponto de sustentação é a expectativa de liberação do uso do etanol E-15 durante todo o ano no país, o que pode ampliar de forma estrutural a demanda industrial. Do lado técnico, o contrato julho de 2026 reagiu após testar mínimas, com recuperação gradual e aumento recente de volume, sinalizando tentativa de consolidação.

Em contrapartida, o clima favorável na Argentina, com chuvas recentes e previstas, melhora as perspectivas produtivas e limita movimentos mais agressivos de alta. A grande safra norte-americana também atua como freio, enquanto o mercado permanece sensível a notícias políticas que possam restringir o alcance do E-15. A leitura técnica aponta consolidação com viés positivo, desde que os suportes recentes sejam mantidos, dependendo de confirmação no tema etanol ou de surpresa negativa na oferta.

No Brasil, após meses de queda, os preços mostram reação técnica nos últimos 60 dias. O gráfico indica fundo bem definido na faixa mais baixa do indicador e recuperação gradual, sugerindo exaustão da pressão vendedora e expectativa de estoques menos folgados à frente. Pelos dados da Conab para a safrinha 2025/26, os estoques iniciais são maiores, a produção é menor embora ainda elevada, o consumo interno recua levemente e as exportações são mantidas. O resultado aponta estoques finais um pouco menores que nas duas últimas safras, com tendência de preços levemente mais altos.