GDT 414º registra nova valorização, puxada pelos leites em pó

O 414º leilão da Global Dairy Trade (GDT) registrou alta de 2,5% no GDT Price Index, com preço médio negociado de USD 4.021/tonelada. O resultado reforça a sustentação das cotações internacionais, com uma nova valorização após o avanço observado no leilão anterior.

Gráfico 1: Preço médio leilão GDT. 

Fonte: Global Dairy Trade (GDT)

Nos leites em pó, o movimento foi positivo nos dois principais produtos negociados. O leite em pó integral (LPI) avançou 4,4%, atingindo USD 3.760/tonelada, enquanto o leite em pó desnatado (LPD) apresentou alta de 3,4%, sendo negociado a USD 3.975/tonelada. Com isso, ambos ampliaram suas cotações, mantendo o LPD acima do LPI após a inversão observada recentemente. 

O leite em pó desnatado mantém uma trajetória de valorização desde julho, acumulando sucessivos avanços nas últimas edições do GDT. Com a alta observada neste leilão, o produto atingiu um dos maiores patamares de preço desde 2022, reforçando uma maior demanda pelo derivado nos últimos meses.

A valorização dos dois produtos reforça a importância dos leites em pó para o desempenho do índice, já que concentram grande parte dos produtos comercializados no GDT.

Gráfico 2. Preço médio LPI vs LPD

Fonte: Global Dairy Trade (GDT)

Entre os queijos, o movimento foi misto. A muçarela apresentou alta de 1,3%, atingindo USD 3.880/tonelada, enquanto o cheddar registrou a maior queda do leilão, de 7,4%, sendo negociado a USD 3.645/tonelada. Apesar da valorização da muçarela, ambos permanecem em patamares baixos quando comparados ao histórico recente, indicando que o mercado de queijos ainda enfrenta um cenário pressionado.

Entre os derivados de gordura, a manteiga permaneceu praticamente estável, com leve queda de 0,4%, atingindo USD 4.721/tonelada, sendo próximo dos menores níveis observados desde 2023. A gordura anidra do leite recuou 3,4%, para USD 5.488/tonelada. Já o leitelho em pó apresentou forte valorização de 8,4%, atingindo USD 4.694/tonelada A lactose, por sua vez, apresentou estabilidade, com alta de 0,6%, atingindo USD 1.665/tonelada. 

Tabela 1. Preço e variação do índice dos principais produtos negociados no leilão GDT em 20/10/2026 

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Volume negociado permanece elevado, apesar da menor participação de compradores 

O volume negociado totalizou 42.088 toneladas, aumento de 0,9% frente ao leilão anterior e de 3,6% na comparação com o mesmo período de 2025. O resultado mantém a comercialização em patamares elevados, acompanhando a maior disponibilidade de produtos da Nova Zelândia neste período de avanço sazonal da produção.

Apesar da estabilidade do volume, o número de compradores recuou 12,1%, passando de 165 para 145 participantes. A combinação entre menor número de compradores e manutenção do volume negociado indica que a dinâmica do leilão segue concentrada em um mercado com elevada disponibilidade de produto, sem que a redução da participação tenha resultado em uma pressão generalizada sobre as cotações.

Gráfico 3. Volumes negociados nos eventos do leilão GDT.

Fonte: Elaborado pela equipe MilkPoint Mercado com dados do Global Dairy Trade, 2026.

Impacto nos contratos futuros

Na NZX, os contratos futuros de leite em pó integral (WMP) seguem apresentando viés de alta, mantendo as cotações em patamares relativamente firmes nas últimas semanas. Embora a entrada da safra tende a ampliar a disponibilidade de leite, os impactos do El Niño podem limitar o crescimento da produção, esse cenário deve resultar em um avanço mais contido da oferta, contribuindo para a manutenção de uma perspectiva mais favorável para os preços futuros. 

Esse equilíbrio entre oferta e demanda ajuda a explicar a valorização dos contratos, embora a evolução das condições climáticas e da produção na Oceania continue sendo determinante para a trajetória das cotações nos próximos meses. 

Gráfico 4. Contratos futuros de leite em pó integral (NZX Futures)

Fonte: NZX Futures, elaborado pelo MilkPoint Mercado, 2026.

E como os resultados do leilão GDT afetam o mercado brasileiro?

O resultado do GDT 414º reforça um cenário internacional para os leites em pó, com valorização simultânea do LPI e do LPD. Esse movimento contribui para sustentar as referências externas dos derivados em níveis elevados, juntamente com a oferta esperada para os próximos meses que pode ser parcialmente limitada pelos efeitos do El Niño sobre a produção na Oceania.

No mercado brasileiro, apesar das valorizações observadas no mercado internacional, as cotações dos derivados têm respondido mais às condições domésticas, apresentando recuos enquanto o mercado avança para um período de maior disponibilidade sazonal de leite. Reforçando o cenário de que os impactos do mercado internacional demoram algum tempo para chegar até o mercado interno.

Nesse contexto, a evolução da oferta na Oceania, ainda que possa ser limitada pelos efeitos do El Niño, o comportamento dos contratos futuros, o câmbio e o ritmo das importações serão importantes para determinar a trajetória dos preços brasileiros. Os recentes recuos do dólar podem aumentar a competitividade dos produtos importados e favorecer sua entrada no mercado brasileiro. Por outro lado, eventuais impactos sobre a produção na Oceania e Europa podem limitar o crescimento da oferta e sustentar as cotações internacionais e do Mercosul em patamares elevados, reduzindo parte dessa vantagem dos produtos externos. Assim, a relação entre disponibilidade, preços e capacidade de absorção da demanda será determinante para definir a intensidade dos fluxos de importação e seus efeitos sobre as cotações domésticas.