Boletim portuário: Como os prêmios estão ditando o preço da soja

O prêmio (ou basis) é o valor somado ou subtraído da cotação de Chicago (CBOT) para formar o preço no Brasil. No encerramento de janeiro e início de fevereiro, o movimento nos portos é de queda nos prêmios para embarque imediato.

1. Prêmios Pressionados pela Oferta

Com a colheita avançando rapidamente, especialmente em Mato Grosso (quase 20% já colhido), o volume de soja chegando aos terminais é muito alto.

• A lógica do mercado: Quando tem muita soja disponível ao mesmo tempo, o comprador “pressiona” o prêmio para baixo;
• Situação em Paranaguá: Para embarque em fevereiro/26, os prêmios estão operando em patamares baixos (em torno de +10 a +15 pontos sobre Chicago), o que representa uma queda de quase 50% em relação ao que se esperava no início do mês.

2. A Briga Brasil x EUA

Um fator que está “pesando” nos nossos prêmios é a competitividade norte-americana.

• Mesmo com a soja brasileira sendo a favorita da China, acordos comerciais recentes e a valorização do Real fizeram com que a soja dos EUA ficasse atraente para alguns compradores;
• Para não perder o navio, os exportadores brasileiros acabam tendo que reduzir o prêmio para manter a nossa soja competitiva no mercado global.

3. Logística e Fretes: O “Custo Porto”

O frete para os portos disparou com o início da colheita. Como o comprador final (na China ou Europa) paga o preço FOB (posto no navio), qualquer aumento no custo de transporte interno acaba sendo descontado do prêmio pago ao produtor.

• Mato Grosso: O diferencial de base em MT sofreu um declínio recente. Com o custo logístico subindo, o valor que sobra para o produtor na fazenda diminui, mesmo que Chicago ensaie uma reação.

Resumo dos Prêmios

O momento é de “caneta na mão”. Com prêmios mais baixos e Chicago operando de forma lateral, a rentabilidade está sendo ditada pelo câmbio. Se o dólar der uma brecha de alta, pode compensar a queda no prêmio e abrir janelas melhores de venda.

AGRONEWS